GENIUS稳定币法案拆解:发行资格、监管红线与核心用途全梳理
「关于全行业瞩目的、『历史性时刻的』GENIUS 法案的几点情况说明」
*这玩意干什么的:
是为在美国境内运营的稳定币发行方以及其产品,或其稳定币在美国境内流通或交易的情况,创建一个整体框架 和清晰的「联邦监管框架」。
「支付型稳定币」之一
- 这个法案定义了「支付型稳定币」,并且明确将这种稳定币排除在证券或商品分类之外(这下发行方可以放心了吧,还记得过去稳定币发行方因「发行证券」、交易所上稳定币被视为提供「证券交易」而被搞的经历吧。。。)
谁能发行?之一
划重点:未来合规稳定币发行是许可制
- 只有在美国注册成立、并且获得许可的实体才能合法发行支付型稳定币。
- 这些实体可以是已保险存款机构(IDI)的子公司 、OCC 批准和监管的联邦合格非银行支付型稳定币发行方、根据州法律设立并经州支付型稳定币监管机构批准的州合格发行方
谁能发行?之二
- 要求对发行方进行类似银行的监管,无论其本身是否为银行」
- 所以,如果不是被批准的存款机构之外,其他的都要「经批准」。
- 当然了,法案也给了美国数字资产服务提供商(如交易所、交易公司)3 年宽限期;这个宽限期之后,禁止提供或销售由非许可发行方发行的稳定币。
底线:不能开空饷!
划重点:储备资产强制要求 1:1
- 并且,对储备资产有要求:合格的储备资产包括美元货币、已保险存款、短期美国国库券、合格的回购协议,以及可能的中央银行储备。其中,把回购协议纳入储备资产受到了一些质疑。
储备资产强制要求 1:1,之二
- 禁止对储备进行再抵押。
- 储备必须与运营资金隔离(你不能拿着储备金随意去投资、去找乱七八糟高收益机会!很多市面上的稳定币,听到了吗?)
禁止附息稳定币:
划重点:禁止许可发行方为其发行的稳定币提供收益或利息。
- 看清楚:禁止发行方提供收益!第三方平台提供可以的。
- 发行方的关联公司来提供收益可以吗(不明)?
- 这条主要是防止稳定币直接与银行存款竞争收益,也符合稳定币主要用于支付而非投资的理念。
发行方破产怎么办?
- 发行方破产时,稳定币持有者对储备资产拥有优先索赔权。
- 强制要求及时赎回并公开披露赎回政策。
「透明度强制要求」之一
- 每月公开披露储备构成,并由 CEO/CFO 认证。
- 注册会计师事务所每月要对公开的储备披露进行审查(大家用的词汇是「examined」,而不是更严格的「audited」)。
「透明度强制要求」之二
- 发行稳定币总额超过 500 亿美元且非 SEC 报告公司的发行方,要进行年度财务报表审计(annual audit)。
(民主党议员对这点有微词:这将导致绝大多数发行方因发行量不足 500 亿美元而无需接受独立的财务审计)
反洗钱
- 发行方必须实施 AML/CIP/制裁合规计划
- 发行方必须证明有技术能力能够遵守美国的合法命令来冻结、销毁、阻止代币。
- 美国情报和执法行动不受关键限制的约束。财政部可因国家安全需要而豁免二级市场交易限制。
- 尽管法案要求扩展的 AML 计划,但是反对方一直以反洗钱措施不足挑战这个法案。
「外国发行方怎么处理」之一
- 法案要将外国发行的稳定币纳入监管范围
- 外国发行方必须来自具有可比制度的司法管辖区,在货币监理署(OCC)注册
「外国发行方怎么处理」之二
- 必须遵守美国合法命令,并要在美国金融机构持有足够储备以满足美国客户的流动性需求
- 这方面也是最具争议的地方。反对方认为,这些规定实质上并不严格,会让美国发行方处于不利地位,并鼓励离岸注册。
- 其实主要是针对 Tether。不知道美国副国级干部卢特尼克怎么看?
「支付型稳定币」之二
- 支付型稳定币定义为一种用于支付或结算的数字资产,其价值与法定货币价值挂钩,并且完全由美元、短期国库券或类似高质量流动资产以 1:1 的比例支持。(USDT 因为有不少支持的资产是 BTC,大概率不符合这种定义;算法稳定币?别来凑热闹了。)
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(责任编辑:基金工具)
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