AMA 回顾：市场见顶 or 爆发前夕？2024 年下半年加密走势大揭秘！

9 月 4 日，顶峰 AscendEX 与 MetaEra 共同举办 X Space AMA 活动，BI 基金创始人、著名扑克玩家兼币安天使投资人 Dr.Hash“Wesley”、资深交易者 0x 余人 Sama、币圈 OG 豆豆、加密资深投资者区块链克币姐、AscendEX 特邀分析师“大圣老师”做客 Space 直播间，就「市场见顶 or 爆发前夕？2024 年下半年加密走势大揭秘！」的主题共同解读加密市场 2024 年下半年行情走势，揭秘加密造富黑神话！

以下是 AMA 实录，顶峰 AscendEX 整理如下： 

MetaEra 主持人： 欢迎各位嘉宾，首先开启我们本轮 AMA 的第一个问题，您如何看待本轮牛市与上一轮牛市的区别？

Dr.Hash“Wesley”： 我觉得这一轮牛市不是我们传统意义上的牛市。通常，牛市意味着大多数人都能轻松获利，各类山寨币都会大幅上涨。然而，本轮牛市中，只有比特币表现强劲，其他币种，包括以太坊，目前价格仅为 2400 美元左右，较历史高点跌幅近半，只有比特币回到了上一轮牛市的高点。因此，我认为这更像是结构性牛市。

其背后的原因在于，华尔街的传统资金正在流入市场，但他们只对比特币感兴趣，其他币种则不受青睐。至于 Solana 的上涨，主要还是得益于华尔街资金的推动。尽管 Solana 尚未推出 ETF，但与 Solana 相关的许多大型项目都与美国市场关系密切，包括 SBF 本身也是华尔街背景的犹太人。因此，比特币的上涨主要得益于华尔街传统基金的青睐，而 Solana 则是华尔街游资炒作的结果。其他币种则缺乏增量资金的支撑，市场参与者锐减，且市场情绪低迷。

上一轮牛市之所以强劲，是因为以太坊等平台带来了技术创新。而本轮牛市中，以太坊并未出现重大创新，因此我对后市持谨慎态度。我认为 9 月份的市场走势将会非常糟糕，比特币和以太坊的价格可能会跌至 42,000 至 48,000 美元以下。

大圣老师： 我认为本轮牛市与上一轮最大的不同之处在于宏观政策方面。上一轮牛市始于 2019 年的降息周期，随后在 2020 年迎来放水，而本轮牛市直到2024年年底才开始降息，这种时间上的错位导致了市场预期的变化。今年年初，由于市场已经连续上涨近一年，大家普遍处于兴奋状态，因此可能过早地提高了仓位和杠杆。

随后，从 3 月份到 9 月份，市场行情并不理想，这实际上是一波清盘和去杠杆的过程。这与上一轮牛市的情况有所不同，上一轮牛市时，大家的预期并没有那么高，参与的项目和人数也相对较少。而本轮牛市在经历了上一轮的放水牛市之后，大家对行情的期待值有所提高，因此过早地加杠杆导致仓位过重。再加上宏观政策从加息转向降息，市场并不足以支撑如此大规模的行情启动。因此，我认为即使有牛市，也可能来得稍晚一些。

首先，回顾比特币的历史周期，我们可以发现，大牛市通常发生在减半之后的第二年，并非减半当年就会发生。许多人可能不太了解这一点，刚入圈不久的人可能会听说比特币减半就会暴涨，但实际上，无论是上一轮牛市还是前一轮牛市，都是在减半之后的第二年才迎来真正的牛市，即 2017 年和 2021 年的牛市分别对应 2025 年。如果按照这种周期来推断，至少要到 2025 年底才能迎来真正的牛市。结合宏观政策从降息到放水的转变，我认为这种判断相对符合实际情况。目前，市场主力正处于吸筹和清洗的阶段，因此我们需要更多的耐心。

MetaEra 主持人： 那么我们接下来进入第二个问题，从技术角度来看，比特币的价格走势从短期和长期两方面来看，会有怎样的一个发展情况呢？

大圣： 从长期来看，比特币目前正处于一个回调阶段，这是自 2023 年 1 月起涨，持续到今年3月份的单边上涨行情的自然调整。通过观察月线图，我们可以清楚地看到，比特币价格从 2023 年 1 月开始一路上涨，几乎没有出现过像样的回调。目前，月线和周线都处于回调阶段，整体行情略显偏空。

但值得乐观的是，目前的回调相对健康，并未出现放量见顶的情况。回顾过去几次牛市周期的高点，我们可以发现，如果市场见顶，通常会迅速出现倒 V 字形的下跌，价格在几个月内暴跌 50% 甚至 70%，几乎没有给散户逃离的机会。而最近几个月，尽管比特币价格震荡下跌，但多次反弹至 7 万美元，甚至接近 6.8 万和 6.9 万美元，这更像是主力在震仓，而非真正的见顶。

震仓的目的是通过不断换手，将前期低成本的筹码清洗出去，为后续冲击 10 万美元的高点做准备。如果市场真的见顶，不会在当前价格区间长时间横盘，而是会从 7 万美元迅速下跌至 3 万甚至 2 万美元，出现放量见顶的走势。但目前并没有出现这种情况，所以我更倾向于认为，从长期来看，市场正处于一个清理浮筹的阶段，将前期获利者和高位追涨的筹码清洗出去，等待新的筹码入场。

目前，市场正处于一个上升旗形的形态，并处于下飘期。在技术面上，周线、月线、日线以及 MACD 和 KDJ 等指标都显示看空信号，但成交量并未放大，这表明市场并未出现恐慌性抛售。因此，我们需要耐心等待市场反转，指标好转后再开启新一轮上涨。

短期来看，昨晚全球金融市场大跌，美股和英伟达股价大幅下跌，币圈也出现跟跌。从短期小级别来看，比特币和以太坊都出现了 4 小时级别的底背离信号，这表明短期内可能会出现一波反弹。之后，我们需要关注周五晚上的非农数据，并根据数据情况做出方向选择。

MetaEra 主持人： 那么我们接下来进入第三个问题，有些市场论调说本轮牛市已经见顶了，就要开始为熊市去做一些准备，那么在您看来的话，市场见顶一般会有哪些信号？作为我们普通投资者来讲，我们应该怎样去捕捉这些信号？

0x余人Sama：关于市场见顶的问题，我认为这其实是对过去发生的事情的一种总结。因为当市场真正见顶时，没有人能够准确预知。我们能做的，就是不要逆势而为。例如，目前比特币价格已经长期处于各大均线之下，这时选择做多其实并不安全，反而可能会面临更大的风险。 

我们可以等待市场出现向上的标志性动作，例如突破并站稳均线，这时再进行做多操作。我认为，这可以被视为危机解除的信号。因为从目前的情况来看，近一两个月的市场风险仍然较高。

豆豆：我个人并不认为本轮牛市已经见顶，我认为这只是一轮小牛市，也就是大家所说的“猴市”。我认为，真正的牛市即将到来，也就是大家期待的四年一次的大牛市。很多人之所以感到灰心，是因为他们觉得等待了四年才迎来牛市，结果却只是突破上一轮高点一点点就结束了。这主要是因为他们的预期与实际情况不符。

其实，很多人被当下的市场情绪所影响，无法预知未来。例如，当我们展望未来，认为比特币本轮牛市可能还会上涨到 15 万至 20 万美元时，很多人可能并没有这样的信念。就像在上涨时，当有人说市场见顶，马上会迎来惨痛的下跌时，大多数人也会被市场情绪所影响，无法做出理性判断。 

对于普通投资者来说，如何捕捉市场见顶的信号呢？我认为最简单的方法就是观察自己的行为。在交易市场中，我们战胜的其实是自己的人性。当看到自己身边的人都在疯狂买入，生怕错过赚钱的机会时，市场可能已经接近顶部。然而，市场疯狂之后，人们开始变得不再害怕下跌，这时真正的顶部可能就真的到来了。 

当市场出现真正的顶部时，我们可以从K线图中观察量能变化，以及比特币与纳斯达克等指标的对比。我认为，对于普通投资者来说，捕捉见顶信号的关键在于战胜自己的人性，保持理性判断。

MetaEra 主持人：本轮牛市来看的话，除了比特币和以太坊，但是以太坊也是相对来说表现还可以，但其他老牌币种的表现比较拉垮，那么老牌币种的发展面临着哪些阻力？以及说在接下来 2024 年下半年，山寨币还有没有机会？有哪些值得我们去关注的赛道吗？

豆豆：老牌币种面临的发展阻力可以用手机迭代来比喻。比如我们以前用的诺基亚手机，当技术落后时，它就该被淘汰了。同样，像小蚁、量子这样的币种，在 2021 年时并没有像以前那样表现出色，而真正实现巨大涨幅的是新币种。回顾历史，你会发现同样的道理。老币种在当时可能因为技术革新而辉煌，但如今可能已经过时。一些甚至可能是空气币，这些币种最终被市场淘汰。因此，我们不应该过于关注那些已经被市场验证过的币种。

对于 2024 年下半年，山寨币是否还有机会，我认为不应该一概而论。现在山寨币的数量太多，所有山寨币加起来有成千上万种，但资金体量有限，不可能同时支撑这么多币种上涨。例如，今年年初市场是轮动上涨的，币安平台上的币种轮流上涨，但到了下半年，市场已经持续下跌半年，山寨币并非没有行情，只是行情表现不一。至于机构投资者，他们并不是没有机会。机构在市场有行情时仍然会拉盘，然而，机构投资者也面临着项目方的不友好解锁规则，以及市场的负面舆论。机构投资者有时也会成为被指责的对象。

至于 Meme 币，我认为大家不应该将其视为一个小板块。本轮牛市可以看作是 Meme 币的夏天，类似于上一轮牛市的 DeFi 热潮。Meme 币是本轮牛市的新趋势。对于稳健的投资者，我推荐关注 People、Pepe 和 Floki 等 Meme 币种，尤其是People，它的市值相对较低，容易拉升，有望在牛市中带来不错的回报。

Dr.Hash“Wesley”： 下半年我觉得 Solana 的 PayFi 值得关注，同时 AI、Meme 还是值得炒的。

MetaEra主持人：我们知道，美国的经济数据、降息政策乃至说整个美国大选对于市场行情的走势都有着非常大的影响。那么在这些重大数据或者说事件披露的一个节点，我们如何去把握行情走势，来管理好自己的仓位，对于我们普通投资者来说有什么投资建议吗？

区块链克币姐：实际上我认为目前的调整已经到位了，然后我们也已经满仓看多。我认为真正的大牛市会在美国大选结束后到来，那时尘埃落定，机构和大投资者才会进场。所以现在不要因为市场下跌就被洗盘出局，稍微调整一下，大家就会看到比特币价格稳定在 4 万美元，甚至有人预测会跌至 2 万美元。

特朗普对加密圈的支持比较激进，如果他当选，那绝对是大利好。即使他不被选中，我认为他对加密货币的政策不会有太大变动，不会完全封杀或打压，还是会延续当前的政策。所以，如果特朗普没有当选，我们也不必过分担忧。不过，他最近的人气有所下滑，但整体而言，他的政策对加密货币是有利的。

(责任编辑：基金工具)